Блог / Қаржы

Облигациялар — қор нарығындағы негізгі құралдардың бірі. Қысқаша, бұл инвестордың компанияға белгілі бір мерзімге және белгіленген пайызбен қарызға беретін қаражаты. Қазақстан нарығында мұндай болжамдық ерекше құнды: жоғары мөлшерлемелер мен құбылмалы нарықта облигациялар инвестиция нәтижесін алдын ала түсінуге мүмкіндік береді, сәтті сәтті күтуді қажет етпейді.

Мысалы, Х компаниясы номиналы 1 млн теңге болатын, жылдық купондық мөлшерлемесі 25% облигацияларды шығарады. Осындай бір облигацияны 1 млн теңгеге сатып алған инвестор жылына екі рет 125 000 теңгеден алады. Бір жылғы табысы 250 000 теңгені, ал облигацияның бүкіл айналым мерзімі ішінде — 500 000 теңгені құрайды. Кейін салынған 1 млн теңге инвесторға қайтарылады.

1. Портфельдің негізі — болжамды ақша ағыны

Инвестициялық портфельдің негізінде, әдетте, шарттары алдын ала бекітілген құралдар жатады. Облигациялар жағдайында инвестор сатып алу сәтінде-ақ қандай табыс алатынын, төлемдердің қашан болатынын және салынған капиталдың қашан қайтарылатынын біледі. Табыстың көзі — бағаның өзгеруін күту емес, тұрақты купондық төлемдер.

2. Тұрақты купон — капиталды басқару құралы

Купондық төлемдер басқарылатын болжамды ақша ағынын қалыптастырады. Сонымен әрі қарай жұмыс жасауға болады: қайта инвестициялау, құралдар арасында қайта бөлу немесе өтімділік көзі ретінде пайдалану. Мұндай табыс портфельге белгілі бір ырғақ береді және нақты таймингке тәуелділікті азайтады. Облигациялар 1-3 жылдық көкжиекте түсінікті қаржылық нәтижені бекітуге мүмкіндік береді.

3. Облигациялар нарықтық ауытқуларға емес, міндеттемелерге сүйенеді

Облигациялар бойынша табыс нарықтың күнделікті қозғалысына тәуелді емес. Ол эмитенттің купон төлеу және белгіленген мерзімде номиналды қайтару міндеттемесіне негізделеді. Мұндағы негізгі тәуекел — компанияның қаржылық тұрақтылығы. Табыстылық эмитенттің банкроттық жағдайынан басқа барлық жағдайда қамтамасыз етіледі. Сондықтан облигациялардағы белгісіздік профилі басқарылады және ең алдымен эмитент бизнесін талдауды талап етеді.

4. Портфель құруды облигациялардан бастау ыңғайлы

Облигациялар портфельге түсінікті құрылым береді және келешектегі инвестициялық шешімдерді жеңілдетеді. Қазақстан нарығында олар инвесторлар үшін көп жағдайда бастапқы нүкте болады. Инвестицияға айқын логикамен және нарықтық ауытқуларды үнемі бақыламай-ақ кіруге мүмкіндік береді. Кәсіби инвесторлар портфельді осылай қалыптастырады: алдымен құрылым мен кэшфлоу, содан кейін — варианттылық.

Қорытынды

Мақаланың басындағы Х компаниясына қатысты мысал Қазақстандағы облигациялардың жұмыс істеу логикасын көрсетеді. Дәл осы қағидаттар бойынша «Бухта» облигацияларының алғашқы орналастырылымы да қалыптастырылды — табыстылығы, төлем кестесі және айналым мерзімі алдын ала белгілі.

«Бухта» облигацияларының параметрлері:
• номинал — 1 000 000 теңге;
• купон — жылдық 25%;
• төлемдер — жылына екі рет;
• айналым мерзімі — 2 жыл.

Облигацияларды сатып алу үшін брокердің 87784560179 телефоны бойынша өтінім беруге болады.