Блог /

Современная экономика - сложная структура, в которой отдельное место принадлежит инвестициям

Последние в свою очередь при самой простой классификации можно разделить на рисковые и относительно безрисковые. Рисковые вложения еще называются венчурными инвестициями, и здесь отдельную важную роль играют венчурные фонды.

Что такое венчурный фонд

Венчурный фонд - это разновидность инвестиционного фонда, деньги которого вкладываются в стартапы, ценные бумаги или прямые инвестиции с высоким уровнем риска с целью получить чрезвычайно высокую прибыль. По статистике около 70-80% венчурных инвестиций «прогорают» и только 30-20% окупают все вложенные средства, в том числе и те, которые не принесли результата.

Отметим, что около 90% вложений венчурных фондов обладают самой высокой степенью риска.

Регистрируя свой фонд как венчурный, компания автоматически получает права вести более рискованную инвест деятельность (отсутствует обязанность диверсификации рисков), покупать корпоративные права, выдавать кредиты компаниям.

Финансирование и инвестирование

Венчурный фонд может получать финансирование из разных источников:

• Государственных корпораций и компаний; 
• Физических лиц;
• Банковских учреждений;
• Пенсионных фондов; 
• Инвесткомпаний.  

Средства венчурного фонда могут использоваться на финансирование проектов из любых отраслей (однако вместе с этим также существуют отраслевые венчурные фонды, которые спонсируют проекты из определенных сфер). Также неважной является и стадия развития проекта - деньги могут получить даже стартапы, которые находятся на этапе идеи.

Отметим, что в 2021 году большинство венчурных фондов инвестировали в следующие отрасли:

• Информационные технологии;
• Фармацевтическая сфера;
• Здравоохранение;
• Промышленность;
• Недвижимость;
• Торговля.

Основная цель венчурного фонда - получение сверхприбыли, поэтому большую часть проектов в портфеле фонда составляют стартапы с потенциалом стремительного роста или перспективные проекты известных компаний.

Венчурный фонд и венчурная компания

Венчурный фонд и венчурная компания - это два разных понятия. Но с точки зрения терминологии - это неправильно, так как компания (или фирма) - это юридическая структура и лица, которые входят в ее состав и управляют средствами. А фонд - это именно активы, которыми управляет венчурная компания. Под управлением одной компании может быть несколько фондов, поэтому более правильно употреблять либо просто имя компании, либо использовать выражение «управляющая компания», «венчурная компания», «венчурная фирма».

Виды венчурных фондов

Венчурные фонды условно можно разделить на несколько видов, в зависимости от конкретных характеристик.

По источнику формирования капитала:

• Государственные;
• Частно-государственные;
• Корпоративные (иностранные и российские);
• Личные (венчурные фонды бизнес-ангелов).

По географии вложения средств:

• Инвестирующие в российские компании;
• Инвестирующие в иностранные компании.
• По объему средств:
• Малые (до $50 млн);
• Средние ($50-150 млн);
• Крупные (от $150 млн).

По отраслевой направленности:

• Универсальные (инвестируют в разные отрасли);
• Узкоспециализированные венчурные фонды информационных технологий;
• Узкоспециализированные венчурные фонды реальной экономики.

По инвестстадии:

• Предпосевные, посевные, стартовые;
• Для развития и масштабирования.

По уровню диверсификации инвестпортфеля:

• Слабо диверсифицированные;
• Сильно диверсифицированные.

Как работает венчурный фонд

Венчурный фонд осуществляет свою деятельность следующим образом:

• Управляющие венчурным фондом получают список инвестиционных проектов, которые подали заявку на получение финансирования.
• Оформляются соответствующие документы.
• Фонд отбирает проекты и стартапы, которым будут выделены средства.
• Участники венчурного фонда вносят средства, и управляющая компания также выделяет деньги.  
• Венчурный фонд проводит поэтапное финансирование проектов.
• Венчурный фонд проводит контроль и консультирование на протяжении всего этапа финансирования проектов.
• В конце этапа финансирования фонд получает доход от продажи акций и/или своей доли в бизнесе.
• Прибыль распределяется между участниками венчурного фонда. 

Рассмотрим некоторые важные моменты в работе венчурного фонда.

Все начинается с того, что венчурный фонд получает заявки на финансирование. Большинство компаний сами отправляют заявки в венчурный фонд на получение финансирования, однако 90% из них отсеиваются еще на этапе первоначального отбора. Причины могут быть самые разные:

• Неправильно составленный бизнес-план;
• Неграмотно оформленная документация и заявка;
• Несоответствие отраслевой, географической, научно-технической и т.д. политике фонда.

10%, которые прошли первичный отбор проходят на следующий этап - анализ рисков, маркетинговой и экономической рентабельности.

В итоге только 1-2% компаний получают финансирование от венчурного фонда.

В среднем один фонд финансирует в сразу в 10-15 проектов, из которых 70-80% «прогорят» и лишь 20-30% принесут сверхприбыль и окупят провальные инвестиции.

Исходя из этого можно назвать главное правило, которому следуют венчурные фонды - вкладывать деньги исключительно в те проекты, прибыль которых в перспективе достигнет размера первоначального капитала. Поэтому компании с планомерным медленным ростов дохода не входят с сферу интереса венчурных фондов.

В какие компании инвестируют венчурные фонды

Какие компании являются объектом инвестирования венчурных фондов:

• Проекты (иногда даже на стадии идеи), которые занимаются первичными разработками или проводят исследования для выпуска перспективного продукта и нуждаются в финансировании;
• Новые компании, которые только вышли на рынок и нуждаются в средствах для масштабирования деятельности;
• Компании, которые занимаются разработкой нового продукта;
• Известные развитые компании, которые нуждаются в дополнительном финансировании для наращивания оборотов производства и расширения рынков сбыта.

По статистике, большинство венчурных фондов предпочитают вкладывать в развитые компании.

Несмотря на то что венчурный фонд представляет собой среднесрочные и долгосрочные инвестиции (от 3 до 10 лет), в конце раунда управляющая компания всегда выходит из стартапа (в отличие от стратегических инвесторов и некоторых бизнес-ангелов). Правильно определить момент выхода из бизнеса - одна из важнейших задач венчурного фонда. Это должна быть та точка развития, когда рост доходности стартапа замедлится, перейдет в стадия планомерного наращивания доходов и перестанет приносить сверхприбыль в сжатые сроки.

Выход из инвестраунда может происходит через продажу ценных бумаг или доли в бизнесе:

• На фондовом рынке через IPO;
• Стратегическому инвестору;
• Основателям стартапа. 

В заключение отметим, что венчурный фонд - это один из современных инструментов ведения бизнеса, когда высокий риск окупается огромной отдачей (сверхприбылью). Основная задача владельца компании - вложить деньги именно в те компании, которые покажут экстремальный рост в сжатый промежуток времени, после чего зафиксировать прибыль до того момента, когда фирма перестанет расти такими быстрыми темпами и перейдет к получению стабильного, но небольшого дохода.         

Читайте также

·         Электронные деньги и платежные системы в Казахстане

·         Как нерезидентам участвовать в казахстанских закупках и тендерах

·         Финансовая структура компании – что это

·         Исламские банки в РК: продукты для МСБ

·         Земельный налог в Казахстане

·         Аналитический и синтетический учет расчетов по оплате труда

·         Кто из предпринимателей с 2022 года может не выписывать ЭСФ

·         Что такое патент и как на нем заработать

·         Брокерская деятельность в Казахстане